@MSGID: 2:5055/182 70989772
@PID: jNode ver. 1.5
@TID: jNode ver. 1.5
@CHRS: CP866 2
 Из-за падения фондовых рынков международные инвесторы вновь начали
проявлять интерес к облигациями как безопасному активу.

 Историческая обратная зависимость между рисковыми активами, такими как
акции, и облигациями, была поставлена под сомнения в последние годы. В
2022-м рынок госдолга США зафиксировал самые большие потери за всю историю
наблюдений на фоне устойчивых показателей инфляции и цикла ужесточения ДКП. При
этом инвестиции по стратегии "60/40", когда 60% портфеля находятся в
акциях и 40% хеджируется в облигациях, также показали худший результат со
времен финансового кризиса 2008 года (-17% за год). 

 Однако распродажа на мировых рынках в августе 2024 года за три
торговые сессии американский S&P 500 упал почти на 6% заставила многих
игроков пересмотреть свои взгляды на безопасные активы. Месячный показатель
обратной корреляции между акциями и облигациями, согласно расчетам Bloomberg, в
этот[достиг](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-08-11/bonds-are-back-as-a-
hedge-after-failing-investors-for-years?srnd=homepage-europe) минимума с момента банковского кризиса США в 2023 году и фактически
нормализовался. В результате бегства инвесторов и трейдеров от риска в "безопасные"
ценные бумаги (на пике рыночной паники 5 августа) доходность 10-летних
американских казначейских облигаций достигла минимальных значений с середины 2023
года[заявили,](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-08-12/investors-slash-eq
uity-exposure-by-the-most-since-covid-pandemic) что рыночная волатильность привела к самым быстрым темпам сокращений
инвестиций в акции со времен COVID-19. Поддержали ралли на долговом рынке и
обновленные прогнозы экономистов, указывающие на готовность ФРС начать [снижать
ставки](https://t.me/boilerroomchannel/20261) уже этой осенью из-за угрозы рецессии.

 В долгосрочной перспективе обратная корреляция между акциями и
облигациями сохраниться только в том случае, если показатели инфляции в Штатах
будут демонстрировать снижение. Стратеги JPMorgan ожидают, что цикл смягчения
ФРС будет "медленным и постепенным" из-за сохранения устойчивой
инфляционной среды в экономике. Этот фактор может охладить неожиданный спрос
инвесторов на "безопасные" активы. Сейчас большинство рынков стабилизировались в
преддверии выпуска данных по индексу потребительских цен США в эту среду,
однакоисключают](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-08-13/tech-stocks-at-sig
nificant-risk-of-selloff-citi-s-montagu-says) очередной волны распродаж в технологическом секторе, если экономические
данные окажутся хуже ожиданий.

--- hssergey station
 * Origin: jNode ver. 1.5 (2:5055/182)
SEEN-BY: 301/1 460/58 467/888 4500/1 5001/100
5005/49 5015/255 5020/715 848
SEEN-BY: 5020/1042 4441 12000 5030/49 1081 5055/182
5058/104 5060/900
SEEN-BY: 5061/133 5083/444
@PATH: 5055/182 5020/1042 4441