@MSGID: 2:5055/182 715bc0b3
@PID: jNode ver. 1.5
@TID: jNode ver. 1.5
@CHRS: CP866 2
 **ЭКСПЕРТЫ. Исполнительный директор Института экономики роста им.
Столыпина Антон Свириденко о том, возможно ли только повышением ключевой ставки
сдержать рост инфляции. **


 Денежно-кредитная политика - дело тонкое, такое тонкое, что на заре
перестройки и представить себе было нельзя. Не ждали мы, что этот финансовый,
многим непонятный, технический инструмент играет столь большую роль в жизни
всех и каждого. Войдя в новую жизнь, скопировали, по сути, стандартные
механизмы, которые был синтезом механизмов ФРС США вместе с несовершенством их
использования в странах Латинской Америки. Доллар-то ведь печатают там и разносят
по всему миру, а вот пристегивать свою валюту к нему надо здесь и без
широких международных финансовых прав. Кто-то приспособился, как, например,
Южная Корея или страны Залива (за счет нефтедолларов, конечно), Китай за
счет, чего греха таить, второго контура и регламентированных правил оттока
капитала. А кто-то нет, как примерно 80% остального мира, сотрясающего воздух
в ожидании свержения ненавистного финансового режима долларовых
манипуляторов с лицом "империи добра". Вот мы, конечно, не эти 80%, но и не те
20%. Мы в некотором роде уникальны. Нефтегазовый запас позволил нам
создать более-менее устойчивый базис ДКП, но вот использовать его на цели
репродукции своей экономики полноценно мы не научились. Мы как бы в рынке
(международном, капитала) и как бы мы сами по себе. Первая парадигма говорит, что
нельзя дирижировать, вмешиваться в работу финрынков. Вторая говорит, что это
необходимо просто потому, что жать это значит сначала посеять. Пожалуй, на
текущем уровне дискуссии по денежно-кредитной политике, где все откровенно
выдохлись, перегруппировываются для следующих заходов, но все равно не оставляют
взаимных упреков. Правда, упреков в более тихих тонах. Хорошо было бы уже
услышать от одной из известных сторон признание того факта, что
денежно-кредитная политика влияет на экономическое развитие, является фактором роста,
что нужно работать над ее настройкой в сторону роста и работать больше.
Потому как если принимать, что она влияет только на инфляцию, но никак на
доступность капитала, то это не укладывается в самой доступной, "тупой" логике.
Во всем мире влияет, а у нас нет. Опять отличились? Но такой сейчас
ракурс дискуссии. Тогда и другая сторона не будет требовать залить
потребителей дешевыми деньгами, которые тут же потратят их на китайские машины и
скупку теперь юаней и бразильских риалов, чего мы позволить себе не можем.
Первая задача сейчас изменить траекторию и откровенность дискуссии, сделать
ее более продуктивной. Потому что как получается? Сейчас уже очень
серьезные институты, даже государственные, аналитически доказывают, что ставка в
этих условиях не может удержать инфляцию, так как ее вызывают
неподвластные ставке факторы рост бюджетных и потребительских расходов, валютные
ограничения и динамика валютного курса. И при сохранении или росте ставки таргет
инфляции в 4% все равно не будет достигнут. Но если ее опустить немного, то
будет положительный эффект на ВВП примерно с тем же уровнем инфляции. Но,
с другой стороны, вот, заявления начальника денежно-кредитной политики
Центробанка ставку можем поднять, если инфляция ускорится, и уже в июле. Поэтому
сейчас главное развернуть дискуссию в продуктивный вектор. И это
самостоятельная важная задача. Потому как говорить о продуктивном взаимодействии
заинтересованных сторон пока не приходится. Хорошо сказал замсекретаря Общественной
палаты Александр Галушка на ПМЭФ, что подлинный финансовый суверенитет это
ответственная финансовая политика, где она направлена на достижение национальных
целей. Почему бы хотя бы это не признать? И дальше второй этап что для
этого делать? Ведь пока до дела руки доходят медленно.

--- hssergey station
 * Origin: jNode ver. 1.5 (2:5055/182)
SEEN-BY: 301/1 452/28 460/58 467/888 4500/1
5001/100 5005/49 5015/255 5019/40
SEEN-BY: 5020/715 848 1042 4441 12000 5030/49 1081
5055/182 5058/104 5061/133
SEEN-BY: 5083/444
@PATH: 5055/182 5020/1042 4441