@MSGID: 2:5055/182 a42a43de
@PID: jNode ver. 1.5
@TID: jNode ver. 1.5
@CHRS: CP866 2
 1. После того, как санкциями США были блокированы торги долларом и
евро на ММВБ, рубль вырос во второй половине июня - относительно юаня на
5,3%, доллара США - на 4,5%, евро - на 5%. **Отечественная валюта
достаточно существенно укрепилась, гарантируя стабильность и предсказуемость
баланса внешнеторговых операций. **Характерно, что сравнительно с периодом,
когда курс рубля фиксировался ЦБ на биржевых торгах ММВБ согласно принципу
регулятора придерживаться "плавающего рыночного курса", волатильность "вверх-вниз"
достигала 5-6% и более в день.

 2. Соотношение рубля к основным резервным валютам отражает счет
текущих операций и пропорции между импортом и экспортом. С начала 2024
экспорт превышает импорт по официальной статистике - 172 млрд дол против
107,8 млрд дол, что обеспечивает на внебиржевой рынок приток валюты и
укрепляет рубль. Однако следует делать корректировку, что большая часть
поступлений номинирована в ограниченно конвертируемых денежных единицах или юанях
и слабо влияет на курс доллара и евро. А также учитывать факт, что
часть поступлений товаров и продукции в страну (не менее 10%) идет по
параллельным схемам, а банковские гарантии замещаются корпоративными по соглашению
сторон. По этим причинам объяснение регулятора, что рубль укрепился
исключительно вследствие падения импорта не корректны. Характерно, что во внутреннем
торговом обороте доля импорта осталась на прежнем уровне, а по некоторым
направлениям существенно возросла ( новые импортные легковые автомобили, рост
продаж в январе-июне +79% год к году). 

 3. **Одной из основных причин стабилизации рубля стало ограничение до
минимума спекулятивных операций на ММВБ, в которые были вовлечены многие
отечественные банки и зарубежные валютно-сырьевые посреднические группы**.
Среднедневной объем валютных торгов на ММВБ упал с 1,3 трлн руб в мае до 1
трлн руб в июне. При этом с 13 июня из оборота были полностью выведены
спекуляции евро и долларами со среднедневным объемом 200-250 млрд руб, что
лишило возможности дилерам, действующим в интересах спекулянтов по схеме
керри-трейд, организовывать игру на "ножницах", стимулируя волатильность рубля.

 4. В таких условиях ЦБ, чья приверженность архаичным механизмам
"плавающего курса" объективно способствовала извлечению на торгах ММВБ
спекулятивной прибыли международными финансовым группами, а также легализовала вывод
валюты в офшоры, лишен возможности поддерживать "свободное трансграничное
движение финансовых потоков", на на необходимости которого настаивает
Набиуллина. Этого не позволяет сделать вынужденно применяемая регулятором методика
расчета официального курса. Она, хотя и отличается по результатам от
реального соотношения в обменных пунктах и крупных сделках, не может быть
использована в спекулятивных интересах: любое существенное отклонение курса будет
проанализировано, в интересах каких ФПГ руководство Банка России его установило.

--- hssergey station
 * Origin: jNode ver. 1.5 (2:5055/182)
SEEN-BY: 301/1 452/28 460/58 467/888 4500/1
5001/100 5005/49 5015/255 5019/40
SEEN-BY: 5020/715 848 1042 4441 12000 5030/49 1081
5055/182 5058/104 5061/133
SEEN-BY: 5083/444
@PATH: 5055/182 5020/1042 4441