@MSGID: 2:5055/182 9438604d
@PID: jNode ver. 1.5
@TID: jNode ver. 1.5
@CHRS: CP866 2
 **ЭКСПЕРТЫ. Управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст" Дмитрий
Целищев о том, как долго курс рубля будет оставаться волатильным.
**
 Курс рубля к доллару стремительно слабеет после почти месяца
относительной стабильности. Падение нацвалюты стало реакцией рынка на ставшие уже
традиционными факторы: сложную геополитическую ситуацию, структурную трансформацию
экономики в условиях нарастающего санкционного давления, ужесточение проблем с
трансграничными платежами.
 Решающую роль в ослаблении рубля могли сыграть проблемы с оплатой
входящего импорта, сокращение поставок экспортных товаров и сырьевых ресурсов.
Серьезным ударом по расчетной системе стали санкции против Мосбиржи, которые
были введены 12 июня. Сейчас мы наблюдаем очередной виток осложнения
ситуации с платежами в Китай. По разным оценкам, до 80% платежей российских
контрагентов в китайских банках задерживаются по причине ужесточения комплаенса или
закрытия корсчетов.
 Сокращаются возможности свободного перемещения наличной валюты внутри и
за пределами страны. Крупные российские брокеры на днях заявили о
приостановке ввода и вывода китайской валюты с брокерских счетов на банковские по
причине усложнения расчетов между участниками торгов и увеличения времени на
проведение операций.
 Довольно резкое внеплановое повышение ставки в середине августа пока
не обеспечило достижения необходимых проинфляционных ориентиров. Сказывается
некоторая инерционная задержка между принятием решения о повышении ключевой
ставки и реально большой инфляцией, которую ЦБ старается привести к
приемлемому уровню.
 Нельзя недооценивать вес дополнительных факторов, которые тоже вносят
свой вклад в волатильность рубля. Спрос на валюту растет на фоне выкупа
доли российских компаний у иностранных собственников, повышения бюджетных
расходов, в том числе для закупки импорта, а также в связи с сезоном
зарубежных летних отпусков.
 Как правило, падение происходит всегда более стремительно, чем
укрепление. Именно поэтому текущее резкое ослабление рубля стало для многих
шоком. Вместе с тем, текущая волатильность нацвалюты не является чем-то
экстраординарным и должна разрешиться самостоятельно, тем более к этому есть ряд
очевидных предпосылок.
 Рост цен на нефть, зависимость российской экономики от мировых цен
по большей части оказывает положительное влияние на курс нацвалюты.
 Увеличение объемов покупки валюты Минфином всегда можно использовать
как "план Б", который позволяет стабилизировать курс в районе величин,
заложенных при бюджетном планировании (80-85 рублей за доллар).
 Так называемая дедолларизация и поиск альтернативных способов расчетов
за товары без наличия в цепочке доллара или евро также вполне будут
способны оказать стабилизирующий эффект на курс российской валюты.
 В стабильном курсе нацвалюты заинтересованы все участники экономической
системы, а плавающий курс рубля является эффективным механизмом для адаптации
экономики к изменению внешних условий.
 По консенсусному прогнозу рынка, на среднесрочной перспективе
российская валюта может отыграть свои позиции. В четвертом квартале 2024 года
нацвалюта будет торговаться в диапазоне 87-92 рубля за доллар, а в паре с
евро коридор может составить 93-98 рублей.

--- hssergey station
 * Origin: jNode ver. 1.5 (2:5055/182)
SEEN-BY: 301/1 452/28 460/58 467/888 4500/1
5001/100 5005/49 5015/255
SEEN-BY: 5020/715 848 1042 4441 12000 5030/49 1081
5055/182 5058/104 5061/133
SEEN-BY: 5083/444
@PATH: 5055/182 5020/1042 4441