@MSGID: 2:5055/182 c589e81b
@PID: jNode ver. 1.5
@TID: jNode ver. 1.5
@CHRS: CP866 2
Для российского алюминия выдалась по-настоящему насыщенная неделя. 
 По горячим новостям эксперты давали разнонаправленные прогнозы, иногда
противореча самим себе. После более вдумчивого анализа всех факторов становится
понятно, что лежало за путаницей в оценках и что не учли наблюдатели.
Будущие потери РУСАЛа выглядят наиболее серьёзными из всех металлургов по
ряду причин. Российский производитель не сможет воспользоваться повышением
биржевых котировок алюминия из-за запрета доступа на Лондонскую и Чикагскую
биржи в результате введённых Великобританией и США санкций, а потребители в
третьих странах будут требовать скидки в рамках прямых контрактов, как это
происходит с другим российским экспортом. 
 Помимо риска присоединения к санкциям других государств, есть
опасность самосанкций ключевых партнеров РУСАЛа. 
 Во-первых, американцы крайне агрессивно работают с третьими странами,
чтобы те оказались от работы с Россией, а во-вторых, механизма отслеживания
происхождения металла в продукции высокого передела сейчас нет, так что
переработчикам будет проще отказываться от российского металла, чем сталкиваться с
комплаенсом своих клиентов и иметь дело с американским Минфином. В Китае, на
который рассчитывали аналитики и доля которого в экспорте РУСАЛа приблизилась
к 40% (более 2,8 млрд долл. выручки в 2023 году), дефицит алюминия
сейчас составляет около 1,3 млн тонн. Если США повысят тариф на импорт
металла из КНР, внутренний рынок Поднебесной не сможет "переварить" около 1
млн тонн российского алюминия: сокращение собственных поставок через океан
приведёт к падению спроса на наш металл. Сдерживать поставки РУСАЛа на Восток
будут и логистические ограничения на Восточном полигоне. Сейчас более трёх
четвертей производимого в России алюминия экспортируется, при этом за прошлый
год расходы РУСАЛа на ключевое сырье выросли почти на 10%, а
маржинальность опустилась до 57%. Из-за новых ограничений компания может оказаться в
ситуации, близкой к кризисному 2008 году. Выходом из неё будет либо
вынужденное сокращение производства со всеми вытекающими последствиями для огромной
отрасли и занятых в ней людей, либо поддержка со стороны государства.
Правительство оценивает влияние новых санкций и обсуждает варианты действий,
рассказали на неделе Дмитрий Песков и Виктор Евтухов. На кону не только
экспортная для российской экономики выручка, но и лидерские позиции нашей
отрасли в мировой индустрии.

--- hssergey station
 * Origin: jNode ver. 1.5 (2:5055/182)
SEEN-BY: 301/1 452/28 460/58 467/888 4500/1
5001/100 5005/49 5015/255 5019/40
SEEN-BY: 5020/715 848 1042 4441 12000 5030/49 1081
5055/182 5058/104 5061/133
SEEN-BY: 5083/444
@PATH: 5055/182 5020/1042 4441